بازده اوراق قرضه دولتی آمریکا

همچنان موضوع اصلی بحث سقف بدهی آمریکاست که احتمالا طی دو هفته آینده افزایش خواهد یافت. اما عدم اطمینان در این موضوع به رشد بازده اوراق قرضه دولت آمریکا کمک می کند. اوراق 10 ساله بعد از رسیدن به 3.58 درصد با بازدهی بیشتر از 3.52 درصد معامله می شوند. اما جالب‌تر این است که بازده اوراق دولتی با سررسید 1 ماهه به 5.88 درصد رسیده است. به این ترتیب اختلاف بدهی های بلندمدت و کوتاه مدت، 2.3 درصد است.

توجه داشته باشید که اسپرد به نفع وام های کوتاه مدت دولت است. در نظر گرفتن اندازه این اسپرد نیز مهم است. برای مقایسه، بیایید بازده اوراق بهادار ده ساله در سال 2020 را در نظر بگیریم، زمانی که در محدوده 0.5٪ تا 0.6٪ نگه داشته شد. تفاوت بازده فعلی بین بدهی های کوتاه مدت و بلند مدت 5 برابر بیشتر از بازده بدهی های بلندمدت در سال 2020 است.

رشد بازده اوراق قرضه دولتی ایالات متحده، حتی اگر خیلی قوی نباشد، به تقویت دلار آمریکا و کاهش علاقه سرمایه گذاری بر روی طلا کمک می کند. در واقع، در حال حاضر، سرمایه گذاران جایگزین بسیار خوبی برای طلا دارند - یعنی اوراق قرضه کوتاه مدت دولت ایالات متحده با بازدهی نزدیک به 5.75٪. فراموش نکنید که در اواسط آوریل در سطح 3.3٪ بود.

تورم منطقه یورو

حالا بیایید به دومین موضوع مهم - یعنی تورم بپردازیم. در ایالات متحده، این شاخص تقریباً 2 تا 2.5 برابر بالاتر از سطح هدف و در منطقه یورو 3.5 برابر نگه داشته می شود. بنابراین، احتمال افزایش بیشتر نرخ های بهره پایه توسط فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا وجود دارد.

امروز گزارش تورم از منطقه یورو منتشر خواهد شد که ممکن است نشان دهنده افزایش سالانه آن باشد. تایید این پیش بینی واقعاً خبر بدی خواهد بود، چراکه در این صورت، بانک مرکزی اروپا مجبور به تشدید سیاست پولی خواهد شد و در نتیجه، احتمال رکود اقتصادی افزایش خواهد یافت.

انتشار این گزارش نه تنها روی یورو، بلکه روی شاخص های سهام اروپا هم تاثیر خواهد داشت. و هرچند افزایش تورم به طور بالقوه احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره پایه بانک مرکزی اروپا را بالا می برد، اما ممکن است در کوتاه مدت روی یورو فشار وارد کند و ضمنا این یک سیگنال نزولی واضح برای بازار سهام است.