فدرال رزرو، بدهی ملی ایالات متحده و بحران در بخش بانکی

اگر نگاهی به شاخص های کلیدی اقتصاد کلان بیندازید، خواهید دید که بیشتر آنها به وضعیت نسبتاً خوب اقتصاد ایالات متحده اشاره دارند. با اینکه شاخص تورم به شدت از حد نرمال منحرف می شود، اما به جز این، دلیل دیگری برای وحشت وجود ندارد. به عنوان مثال، نرخ بیکاری در پایین ترین حد تاریخی است و تعداد درخواست های اولیه برای دریافت مزایای بیکاری با سرعت ناچیز در حال افزایش است. با این حال، باید تعداد زیادی از عوامل مختلف و تأثیر آنها بر یکدیگر را در نظر گرفت.

نرخ بهره کلیدی فدرال رزرو

افزایش نرخ بهره پایه فدرال رزرو آمریکا سیگنال خوبی برای بخش بانکی است، زیرا باعث افزایش درآمد بهره می شود. اما در عین حال، افزایش نرخ بهره تهدیدات بزرگی را به همراه دارد.
اول اینکه بخش قابل توجهی از ذخایر بانکی را اوراق قرضه بلندمدت دولتی تشکیل می دهد. از آنجایی که بازده فعلی بسیار بالاتر از 1 - 2 سال قبل است، نقدینگی بخشی از ذخایر بانکی به شدت کاهش یافته است.
ثانیاً، ارائه وام با نرخ سود بالا برای مشاغل و افراد دشوارتر است. در نتیجه، تعداد وام های مشکل دار افزایش می یابد، که به نوبه خود منجر به شرایط سخت تر برای انتخاب وام گیرندگان می شود. در نهایت، تعداد وام‌های صادر شده کاهش می‌یابد و به کاهش درآمد کمک می‌کند و ریسک‌های آن افزایش می‌یابد.

سقف بدهی آمریکا

به این مشکلات، عدم اطمینان مرتبط با افزایش سقف بدهی ایالات متحده اضافه شده است. با وجود پیشرفت واضح در مذاکرات، هنوز توافقی حاصل نشده است. در نتیجه، بازده ابزارهای بدهی کوتاه مدت دولت ایالات متحده به بالاترین سطح چند ساله خود می رسد. به عنوان مثال، بازده اوراق قرضه دولتی با سررسید 1 ماهه به 5.88 درصد رسید - یعنی بالاترین ارزش در بیشتر از 30 سال گذشته. بازده در سررسید 3 ماهه به بالاترین حد خود از سال 2001 رسیده است.
رابطه در اینجا بسیار مهم است. رشد بازده اوراق قرضه دولتی به شدت نقدینگی اوراقی را که به صورت ذخایر در ترازنامه بانک ها نگهداری می شوند کاهش می دهد. منطق این است - یعنی اگر بانک قبلاً یک اوراق قرضه با بازده 3٪ خریداری کرده و بازده فعلی اوراق به 5.8٪ افزایش یافته است، باید تخفیف برای فروش اوراق قرضه خریداری شده قبلی اعمال شود. به چنین تخفیفی discount می گویند. در نتیجه، اگر بانکی شروع به خروج گسترده سپرده‌ها کند، مجبور می‌شود ذخایر خود را با تخفیف بفروشد و در نتیجه نسبت وام‌ها به ذخایر را بدتر می‌کند. این امر منجر به خروج بیشتر سپرده‌ها و افزایش ریسک ورشکستگی بانکها می‌شود. امسال 3 مورد ورشکستگی در ایالات متحده و یک مورد در سوئیس رخ داده است.
با توجه به همه این موارد، رسیدن به توافق در مورد سقف بدهی ایالات متحده در اسرع وقت که منجر به کاهش بازده ابزارهای بدهی ایالات متحده می شود، مهم است. این یک عامل بنیادی نزولی نسبتاً قوی برای ارز ایالات متحده و صعودی برای بازارهای سهام، کالا و حتی ارزهای دیجیتال است.