وضعیت بسیار بی ثبات 

پس از اینکه بانک First Republic (FRC) سرمایه گذاران و تحلیلگران را با گزارش خروج بیش از 100 میلیارد دلاری سپرده مشتریان در ماه مارس غافلگیر کرد، سهام این بانک 49 درصد سقوط کرد. این یک رویداد بسیار مهم برای اقتصاد ایالات متحده و احتمالا اقتصاد جهانی است. به هر حال، فروپاشی یک بانک بزرگ در ایالات متحده تأثیر منفی نه تنها بر اقتصاد داخلی، بلکه بر کل جهان خواهد داشت. بسیاری هنوز بحران مالی جهانی سال 2008 را به یاد دارند که با ورشکستگی Lehman Brothers آغاز شد.

انتشار اطلاعاتی در مورد خروج گسترده سپرده ها از بانک فرست ریپابلیک، باعث حجم بالای فروش شاخص های کلیدی سهام شد که به نوبه خود از دلار آمریکا حمایت کرد.

اما ما پیشنهاد می کنیم تا به این وضعیت از زاویه متفاوتی نگاه کنید. پس از موج اول آشفتگی در سیستم بانکی آمریکا، در پایان سه ماهه اول سال 2023، بازارها کمی آرام شدند. و اکنون این خبر به عدم تثبیت اوضاع اشاره دارد. در نتیجه، نباید روی آمادگی فدرال رزرو برای ادامه افزایش نرخ بهره حتی پس از افزایش ماه می حساب کرد. با توجه به همه اینها، ما شاهد بهبودی نسبتاً سریع در بخش فناوری و رشد ارزهای دیجیتال هستیم.

به احتمال زیاد، واقعیت این است که سرمایه گذاران در حال آماده شدن برای یک دوره طولانی "تورم بالا" هستند و ابزارهایی را ترجیح می دهند که می توانند ریسک تورمی را پوشش دهند.

بیایید مجددا رابطه علت و معلولی را مرور کنیم.

افزایش شدید نقدینگی در دوره قرنطینه کرونا باعث افزایش غیرعادی تورم شده است. در نتیجه، فدرال رزرو نرخ بهره پایه را با سرعتی بی سابقه افزایش داد، و از این طریق از بانک های باثبات حمایت کرد و منجر به سقوط چندین بانک بزرگ شد (یکی از آنها نجات یافت، سرنوشت دومی در حال حاضر در حال مشخص می شود). با توجه به مشکلات برخی از بانک های واقعا بزرگ ایالات متحده، فدرال رزرو مجبور خواهد شد تا افزایش نرخ بهره پایه را تکمیل کند. علاوه بر این، احتمال افزایش نقدینگی برای نجات موسسات مالی آسیب دیده وجود دارد. همه اینها به رشد ارزش دارایی های کالایی و همچنین سایر دارایی های پرریسک از جمله ارزهای دیجیتال کمک می کند.

در حال حاضر فدرال رزرو آمریکا در موقعیت بسیار دشواری قرار دارد. از یک سو، تورم هنوز به سطح هدف نرسیده است، اما از سوی دیگر، خطر بحران مالی جهانی بسیار زیاد است. بنابراین شاهد کاهش احتمال افزایش نرخ بهره در ماه می از 84 درصد در روز دوشنبه به 78 درصد امروز هستیم. همچنین شاهد کاهش قابل توجه احتمال افزایش نرخ بهره در جلسات بعدی کمیته پولی فدرال رزرو آمریکا هستیم.