سیستم نرخ گذاری خودکار انجمن ملی دلالان اوراق بهادار (NASDAQ)

سیستم نرخ گذاری خودکار انجمن ملی دلالان اوراق بهادار (National Assotiation of Securities Dealers Automated Quotations) بزرگترین صرافی الکترونیکی در ایالات متحده، دومین و بزرگترین در جهان با سرمایه بالا است. این اولین سیستم تجارت الکترونیکی جهان است.

بورس سهام مدتها قبل از NASDAQ وجود داشت، اما قبل از ظهور آن در سال 1971، معاملات به صورت الکترونیکی انجام نمی شد. شکل ظاهری این بورس با تقویت سیاست اتوماتیک عملیات در بازار اوراق بهادار همراه است. چنین نیازی به دلیل گیجی که در بازار خارج از بورس رخ داده بود، با رشد مداوم ، به دلیل عدم سیستم سازی قابل درک بسیار سخت بود. انجمن ملی دلالان اوراق بهادار (NASD) وظیفه دار شدند این موضوع را تغییر دهند. با استفاده از سیستم های ارتباطی الکترونیکی که در آن زمان فعال بودند، NASD بورس های سهام را برای همیشه تغییر داد و NASDAQ را ایجاد کرد - اولین بورس سهامی که از یک سیستم الکترونیکی برای تجارت دارایی های ارزشمند استفاده می کرد. روند بازار همچنین بر روی سیستم های اتوماتیک پیشرفته متمرکز بود و نتیجه آن NASDAQ شد که به سرعت محبوبیت گرفت و به بازار نفوذ پیدا کرد.
در ابتدا، شرکت های الکترونیکی و نرم افزاری با NASDAQ اوراق بهادار را معامله می کردند، اما شرکت های دیگر بخش های بازار خیلی سریع به آنها پیوستند. صرافی کف تجارت سنتی ندارد، همه معاملات از طریق شبکه انجام می شود.
امروزه سرمایه NASDAQ از 19 میلیارد دلار فراتر رفته و ارزش بازار NASDAQ 12 تریلیون دلار برآورد شده است. بیش از 3000 شرکت مختلف از طیف گسترده ای از بخشهای بازار در بورس ذکر شده اند، از جمله غول هایی مانند اینتل، اپل، شرکت مایکروسافت، شرکت NVIDIA ، یاندکس، گوگل و بسیاری دیگر. پس از تصاحب OMX Group در سال 2007، NASDAQ با غول NASDAQ OMX Group را وارد بازار اروپا کرد. صاحب NASDAQ با تولید IPO در سال 2002 به یک شرکت سهامی عام تبدیل شد.

یکی از ویژگی های اصلی مبادله عدم وجود ویژگی های ظاهراً اجباری به عنوان طبقه معاملات و یک واسطه متخصص برای انعقاد معاملات بین طرفین بود.
در هسته اصلی خود، NASDAQ یک شبکه رایانه ای بزرگ است که به طور مستقیم همه فعالان بازار را متحد می کند، به شما امکان می دهد معاملات را مستقیماً و بدون واسطه انجام دهید.

شاخص NASDAQ NASDAQ 100 Index، که از بزرگترین شرکتهای دارای ارزش بازار متشکل از بورس اوراق بهادار است. در نوسانات بالا متفاوت است.
اما این تنها شاخص بورس نیست.

شاخص ترکیبی NASDAQ Composite Index یک شاخص ترکیبی ویژه است که بیش از 5000 شرکت (نه تنها آمریکایی، بلکه اروپایی) را نیز شامل می شود.

شاخص ترکیبی بازار ملی NASDAQ National Market Composite Index یکی دیگر از شاخص های مبادله ترکیبی است، اما فقط شرکت های آمریکایی در آن گنجانده شده اند.

شاخص صنعتی NASDAQ Industrial Index شاخصی است که به شرکت های صنعتی مربوط می شود.

شاخص مالی NASDAQ Financial Index برای شرکت های مالی شاخص است.

NASDAQ Computer Index - نمایه ای مربوط به شرکت های توسعه دهنده نرم افزارهای مختلف.

شاخص بیوتکنولوژی NASDAQ Biotechnology Index نمایه ای است که مربوط به شرکت های توسعه دهنده و فروش بیوتکنولوژی و داروسازی است.


علاوه بر شاخص های خود، NASDAQ شاخص های مبادلات رقابتی را محاسبه می کندS&P ، AMEX و حتی NYSE Composite از اصلی ترین رقیبان NASDAQ – NYSE هستند.

صرافی خود شرکت ها را به دو نوع تقسیم می کند:

1. شرکت های بزرگ و پایدار (تراشه های آبی).
2. شرکت های دیگر.

بر این اساس، الزامات بسیار بالاتری به شرکت های سابق تحمیل می شود؛ برای چنین شرکت هایی کسب لیست بسیار دشوارتر از بقیه است.


در NASDAQ هیچ واسطه ای وجود ندارد، در حالی که ساختار مبادله به تعداد زیادی از شرکت کنندگان در عملیات تجاری نیاز دارد. بازار NASDAQ خود شامل موارد زیر است:

1. شبکه ملی بازار NASDAQ بازار ملی (The NASDAQ National Market) برای سهام بزرگترین و سودآورتر شرکت ها. شرایط پذیرش قیمت در اینجا سخت تر و طاقت فرساست.
2. بازار برای شرکت های کوچک (The NASDAQ Small Cap Market) برای شرکت های نوظهور یا کوچکتر یا شرکت هایی که حاشیه آنها کمتر است. شرایط پذیرش قیمت در اینجا بسیار راحت تر است.

خود نرخ گذاری های NASDAQ به سه سطح تقسیم می شوند:

1. سطح اول (NASDAQ Level 1) برای کاربران بازترین است. قیمت خرید و فروش هر معامله قابل مشاهده است. حداکثر و حداقل قیمت ها را نشان می دهد.
2. سطح دوم (NASDAQ Level 2) محل کار فروشندگان است. نرخ گذاری مارکت میکر بازار برای آنها باز است.
3. سطح سوم (NASDAQ Level 3) جایی است که فقط مارکت میکر ها در آن کار می کنند.

در اینجا لازم است که جداگانه در مورد سطح دوم صحبت کنیم.

مارکت میکر ها فروشندگان مستقلی هستند که با حساب شخصی خود وارد معامله می شوند، به شدت با یکدیگر رقابت می کنند و قیمت هایی را ارسال می کنند که می خواهند سفارشات سرمایه گذاران را برای خرید و فروش گذاشته شود و علاقه خود را به آنها نشان دهند. با دریافت سفارش، بلافاصله اجرا می شود.

مارکت میکر ها در بازار NASDAQ شرکت می کنند، علاوه بر آنها، NASDAQ به طور فعال از ECN سیستم های تجارت الکترونیکی که همچنین سعی در گرفتن سفارشات سرمایه گذاران دارند، استفاده می کند.

سازندگان بازار کارهای خاصی را انجام می دهند:

• قیمت سهام دو طرفه را برای آن دسته از سهام که در آن ثبت شده اند در نظر می گیرند. بنابراین، آنها علاقه خود را به خرید یا فروش سهام نشان می دهند.
• ارائه اطلاعات مربوط به سفارشات و قیمت ها.
• گزارش معاملات نرخی را ارائه دهید.

سازندگان بازار به 4 نوع تقسیم می شوند:

• خرده فروشی. آنها با سرمایه گذاران شخصی کار می کنند، یک شبکه خرده فروشی از کارگزاران دارند. به طور مداوم سفارشات فروش دارایی ها را ارائه می دهند و نقدینگی آنها را افزایش می دهند.
• منطقه ای. آنها منحصراً با سرمایه گذاران از مناطق خاص کار می کنند.
• عمده فروشی. آنها با نمایندگی ها و دلالان ثبت نشده و همچنین با شرکت ها کار می کنند.
• سازمانی. آنها با شرکت های بیمه، صندوق های بازنشستگی و شرکت های سرمایه کار می کنند. آنها ترجیح می دهند همزمان با تعداد زیادی سفارش کار کنند.

اگرچه کارهای NASDAQ ارتباط نزدیکی با نرخ گذاری ها دارد، اما جریان سفارش نیز نقش مهمی در عملکرد مبادله دارد. تغییر در تعداد سفارشات دریافتی به هیچ وجه تأثیری در عملکرد آن ندارد.
این یکی دیگر از عوامل جذاب در مبادلات سریع است که محبوبیت آن را در بین فروشندگان نیز افزایش می دهد.